Starke Dynamik

Anleihen sind im Keller, Aktienmärkte im Hoch. Risikoscheue Investoren setzen auf Immobilien und fahren gut damit. Gerade in Mittel - und Osteuropa hat sich der Markt rasant entwickelt. »überschüssige Liquidität hat eine Jagd nach Projekten mit höheren Renditen ausgelöst«, heißt es in einem umfassenden Sektor-Report, den Günther Artner von der Erste Bank nun vorgelegt hat. Im Detail werden die Anbieter analysiert und durchwegs positiv bewertet. Hier nun die Bewertungen im überblick:

Klar als Basisinvestment schildert die Erste das Papier aus. Fremdkapital kommt kaum zum Einsatz, deshalb ist die Entwicklung am Zinsmarkt nicht zu fürchten. Ein Nischenplayer, der nur im Bereich der Wohnimmobilien aktiv ist. Bisher hat sich der Kurs flott entwickelt. Aber: »Der aktuelle Verschuldungsgrad bringt ein gewisses Zinsrisiko mit sich«, meint Analyst Artner.

Ausschließlich auf Gewerbeimmobilien konzentriert sich dieser Anbieter. Hier ortet die Erste Bank deutliche Bewertungsreserven, weil der Titel erst seit kurzem gelistet ist. Ein Nachteil ist das geringe Handelsvolumen der Aktie.

Das Risiko bei GTC ist überdurchschnittlich, weil sich das Unternehmen nur auf die Entwicklung von Immobilien konzentriert. Der Kurs nimmt künftige erfolgreiche Entwicklungen bereits vorweg. Der Titel hat sich gut entwickelt, allerdings mit Schwankungen.